华阳新材2023年半年度董事会经营评述

  公司主要是做贵金属铂网的生产、销售、技术服务、生物降解新材料PBAT及改性制品等业务。

  铂族贵金属被称为“工业维生素”，是几乎所有新兴起的产业不可或缺的金属族类，大范围的应用于汽车催化剂、工业催化、医疗健康、农业、氢能产业等众多领域，其绿色可持续的属性，对全球乃至我国实现“双碳”目标具备极其重大的推动作用。随着下游应用领域的不断拓展，预计未来全球铂族金属市场规模将继续增长，2023年市场规模将达到5980.8亿元。在铂族金属市场上，中国是全球最大铂金消费与进口国，铂金消费占全球近30%。(信息源自2023年第三届上海铂金周）

  贵金属催化剂的主要的组成原材料为铂、钯、铑等铂族贵金属，其价格受全球和下业经济周期的影响变化快、波动大，且铂族金属价格昂贵，通常占产品生产所带来的成本的90%以上，贵金属价格的波动对成本影响较大。《全球铂族金属年鉴2023》预计2023年铂金的实物缺口将会扩大至29.7吨（95.3万盎司），预估2023年铂金价格将上涨7%，增至1030美元/盎司。2023年钯金市场将出现22吨（70.7万盎司）的缺口，但预计钯金价格将会下跌28%，年均价降至1520美元/盎司，创5年以来最低价格纪录。这是因为，替代和电动化降低了汽车催化剂的需求，长久来看，钯金市场基本前景逐渐走弱，投资者持有该金属的意愿因此降低，进而给价格带来了冲击。

  铂金具有高度的可回收性，当含有铂金或其他铂族金属的产品达到其常规使用的寿命时，能够最终靠熔炼和精炼来提取贵金属成分。这为这些有限的自然资源提供了一个可持续的次级供应来源。预计2023年铂金回收供应总量将恢复10%，但仍将低于2019新冠疫情前的水平。

  世界各国对于塑料污染问题的关注逐渐加深，各种各样的形式的环保政策仍不断出台。2023年5月商务部、发改委联合发布的《商务领域经营者使用、报告一次性塑料制品管理办法》，要科学稳妥推广应用替代产品，引导公众热情参加塑料污染治理。“禁塑令”的推进与实施为可降解塑料产业带来极佳的市场机会。

  从政策针对的主要目标领域来看，目前禁塑令主要涵盖一次性餐具、快递纸箱塑料包装、农膜和购物袋等四大领域。根据申港证券研究所研究结果，可降解塑料在快递包装领域、农膜领域、一次性餐具领域和购物袋领域将有着非常大的替代传统塑料的空间，按照2025年可降解塑料替代率50%估计，可降解塑料的需求量将达到531万吨。参考国内的塑料产品消费结构，农用膜和一次性塑料制品将作为产品替代首先惠及的领域，而且这两个领域的产品切换已经在紧锣密鼓的筹划运行当中。

  PBAT已成为目前世界公认的综合性能较好的全生物可降解材料，是生物降解塑料用途广泛的品种。PBAT是“禁塑”政策催生下的可降解替代品，符合全球可降解行业加快速度进行发展的需求，其市场需求状况主要受政策引导的影响。2023年受“禁塑令”政策执行和原料等市场影响，PBAT原料及制品市场不太理想。但禁塑政策仍在不断加码，未来可降解塑料的市场仍很乐观。

  具体业务包括：铂族金属催化网的生产销售及含贵金属废催化剂的回收处置。（1）铂网加工是通过采购铂、铑、钯等贵金属物料或者采购废旧铂网等原料进行提炼、加工，将新生产的铂网销售给化工生产企业，目前具有年产二元、三元、套网等多元系列铂网产品2500kg的生产能力。（2）含贵金属废催化剂的回收处置是向石化企业收购含贵金属的废催化剂原料，从中回收铂、钯等贵金属用于铂网的生产或者直接对外出售。华盛丰公司是山西省内为数不多的可处理含贵金属废催化剂的企业之一，目前年处置含贵金属废催化剂能力1000t，涉及领域为双氧水行业、汽车尾气行业、乙二醇行业、石油石化行业，主要销售对象为国内各大制造贵金属化合物厂家。目前正在推进1000t/a贵金属废催化剂火法技术项目可研论证工作，不断进行工艺技术革新，提高贵金属回收率。

  具体业务包括：PBAT和相关下游生物降解塑料制品的生产与销售，下游应用场景包括快递包装物、一次性餐具、塑料购物袋、农膜等。（1）公司建成了“PBAT母料-改性料-制品”生产链，具备生产6万吨/年PBAT母料、4万吨改性材料和4万吨制品加工能力，是山西省内主要生物降解塑料生产基地之一，为山西省地方禁塑法规的全面实施提供了产业基础。（2）公司坚持“以客户为中心、以市场为导向、以质量为根本”的原则，成立销售分公司，构建产销一体化模式，全力开拓市场、打开销路、以销促产。PBAT及其改性材料，以山西为中心，辐射周边省份和沿海地区的改性、制品生产企业。制品类以“晋需晋产晋材晋用”为宣传口号，试行代理商、经销商销售、出口以及电商模式，充分的发挥PBAT、副产THF、改性料、制品的全产业链优势和裙带效应，产品已稳步进入市场。二、经营情况的讨论与分析

  2023年上半年，禁塑政策实施没有到达预期，生物降解新材料行业市场空间没有有效释放，产能利用率仅为10%左右；国内市场之间的竞争激烈，严重供过于求，产品价格持续走低，公司PBAT及制品项目现处于试生产培育阶段。贵金属回收利用业务受贵金属价格影响，盈利能力变弱。为应对当前严峻的行业形势，公司坚持拓市场，增产能、降库存；调研新产业300832）标的，寻找发展新途径。

  报告期内，公司实现营业收入19,293.29万元，归属于母企业所有者的净利润-9,166.34万元。2023年上半年，公司已开展的具体工作情况如下：

  生物降解新材料发挥全产业链优势，强化营销网络和渠道建设，PBAT销售与4家大客户签订年度合作协议，稳定出货，保证基础销量，并成功打开了华南、华东市场。制品销售与3家长约客户达成年度合作协议，与智慧中央厨房、双合成、金虎、金都、顺溜等企业组织实质性业务合作。依据市场及营销情况，6万吨/年PBAT项目阶段性组织试生产，2万吨/年生物降解改性材料及塑料制品项目改性车间、项目车间陆续建成投产，2万吨/年全系列生物降解新材料项目稳步提升装置负荷，满足订单需求，努力实现市场与产能的平衡。

  贵金属回收业务新拓展，获得了“三体系”认证证书，热情参加大型化工企业的投标，走访行业有突出贡献的公司，寻求合作共赢的渠道；积极对接新投产厂家，探索“技术+营销”合作模式，积极开拓市场。根据经营订单，优化生产方案，加强设备管理、安全环保管理，把好工序关口，做好质检工作，确保生产稳定、产品质量稳定。

  生物降解新材料产业与北京工商大学确定合作协议，开展地膜的配方、育苗袋工艺配方交接；与华阳研究总院开展生物降解材料制备及改性工艺研究合作，开展抗水解PBAT钛系催化剂研发和生物降解材料改性应用研究。贵金属回收产业推进1000t/a贵金属废催化剂火法技术项目，解决现有回收生产线废水量大、工艺流程长、处理量小、效率低的难题，使工艺技术达到国内先进水平。

  推进全面预算及定额管理，强化现金流管控，规范内部财务结算流程，统一财务核算口径；建立生物降解材料产业日报制度，坚持日调度、月汇总、时时汇报，全面掌握生产营销、成本利润真实的情况，快速应对生物降解材料市场变化。贵金属回收利用行业分析存货结构，加快不熔渣、试验网、提炼贵金属的销售，加大应收款清欠力度，提高资金使用效率，积极应对贵金属价格下降影响。公司管理层科学分析公司经营状况，谋划公司发展的策略，提升公司决策效能。推进制度“废改立”和《内部控制手册》编制工作，将事务程序化、部门分工清晰化，推进合规管理体系建设。慢慢地增加投资者关系管理，维护投资者的信心；确保信息公开披露质量，维护公司良好的长期资金市场形象。

  报告期内，公司生物降解新材料6万吨/年PBAT项目试生产45天。期间，生产PBAT产品5008吨。目前，该项目正在围绕试生产期间发现的问题进行整改。三、风险因素

  未来随着禁塑政策的不断加码，整个市场的需求量是否会按照预期的增长，禁塑令在各地区实际执行与推进情况尚无法明显预期。生物降解塑料市场容量巨大，但是最终未来的市场能不能落地，还是取决于政府对于禁塑政策的推进情况。如果政策推行不力，将对公司生物降解新材料项目的盈利能力带来较大风险。

  PBAT生物可降解塑料产品将主要面对原料改性工厂、生物降解制品工厂以及原料国内外贸易商等，公司需要开拓与挖掘客户，若客户开发进度未达预期，可能对PBAT相关这类的产品的产能消化带来不利影响。

  随着PBAT产品技术的成熟、产能布局的持续不断的增加，若生物可降解塑料的市场需求未如预期般迅速扩大，可降解塑料市场将面临日益增加的竞争及产能过剩的风险。

  制品餐盒、膜袋均为快消品，市场畅销品种更新快，若公司产品创新、升级换代跟不上，会很快被市场淘汰。

  贵金属价格的波动对成本影响较大，若不能有效地将原材料价格持续上涨的压力转移到下游，或不能通过技术工艺创新抵消成本上涨的压力，将会对公司的经营业绩产生不利影响。如果贵金属市场行情报价大幅下跌，相关贵金属原材料亦存在减值风险。同时，若不能对存货进行相对有效的管理，致使存货规模过大、占用运用资金，将会拉低整体运营效率与资产流动性，进而增加存货跌价风险并对经营业绩产生不利影响。

  金属催化剂业务处于全市场之间的竞争的行业状态，若公司不能持续保持对产品性能的改进优化以及新产品的研究开发，就存在竞争风险。

  公司主要采取自有资金和银行借贷等方式来进行与筹措，也积极利用上市公司平台向市场寻求资金，能否及时筹措所需资金和有效运用资金将对公司业务的进一步开展和良性发展产生一定的影响。投资建设生物降解新材料项目的建设资金需求较大，可能会对公司资金流动性造成一定影响，短期内财务费用和偿债风险亦可能有所增加。公司项目已建成投产，固定资产折旧费用存在某些特定的程度的增加，若项目不能如期达产或达产后不能够达到预期盈利水平，则公司将存在利润下滑的风险。

  投资生物降解新材料项目是基于公司战略发展的需要及对行业未来市场发展的潜力的判断，但行业的发展的新趋势及市场行情的变化、经营团队的业务拓展能力等均存在一定的不确定性，并将对未来经营效益的实现产生不确定性影响。四、报告期内核心竞争力分析

  6万吨/年PBAT项目生产装置核心增粘反应釜为两釜并联，采用的成套工艺技术在市场中拥有成熟运用，在目前PBAT行业中技术工艺处于领头羊。生产线装置设备配置合理，可用来生产多种改性材料及塑料制品，并能依据市场需求灵活调整产品方案，在技术和装备上具有较强的竞争力。企业成立了生物降解材料省技术创新中心，致力于生物降解新材料等项目的持续研发，同时也加强与浙江大学研究院等科研院所的合作，按照不同应用场景和要求持续开发低成本、功能性吹膜专用料、注塑专用料和吸塑片材等，最终实现量化生产。

  公司具备生产6万吨/年PBAT母料、4万吨改性材料和4万吨制品加工能力，下游应用场景包括快递包装物、一次性餐具、塑料购物袋、农膜等，建成了“母料-改性料-制品”产业链，具有一定的产业链优势和规模优势。基本的产品包括了禁塑令主要涵盖的一次性餐具、快递纸箱塑料包装、农膜和购物袋等四大领域。

  公司持续优化采产销一体化体系，原料端采购按照“以销定产、以产定购”的模式，根据销售计划确定生产计划，再根据生产计划、既有库存等因素制定采购计划。生产端依据市场需求自主、灵活排产，保持对市场需求的快速响应，增强订单承接能力。销售端的数据信息、客户口碑的及时反馈，将指导生产计划，最大限度、最高效率地作用于生产指导和技术改良。深化母料-改性料-制品供应链协同发展，启用合同电子审核备案系统，规范内部财务结算流程，提升市场快速响应能力。

  公司是国内第一家生产硝酸用铂催化网的贵金属回收及加工公司，在贵金属回收及加工领域深耕多年，产品曾获国家质量金奖。由于产品质量保障、服务保障，公司主要客户大部分合作超过十年，粘性很高。公司铂网催化剂大多数都用在化工企业制备硝酸等化工原料。硝酸作为大型化工企业的基础原料产品，下游应用领域广泛、需求稳定，在全国硝酸、氢氰酸市场中占据了绝对地位。

  华盛丰公司取得了《危险废物经营许可证》，是省内唯一一家具有回收含铂、钯废催化剂资质的单位。不断进行工艺技术革新，推进1000t/a贵金属废催化剂火法技术项目可研论证工作，进一步提升贵金属回收率。

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