鹏翎股份：7月21日接受机构调查与研究国海证券、方正证券等多家机构参与

  2023年7月25日鹏翎股份（300375）发布了重要的公告称公司于2023年7月21日接受机构调查与研究，国海证券王琭、方正证券仇百良、中邮基金张子璇、泰康基金程翔、富荣基金毛运宏、宁银理财高晗参与。

  问：TPV 是什么？对环保有什么要求？他的优劣势以及后续是否会取代橡胶材料？

  答：TPV 是热塑弹性体，相比于橡胶，在生产的全部过程中对环保的影响较低。重庆新欧有在产 TPV 材料产品，TPV 材料的优势是符合新能源汽车对轻量化的要求，且可收加工；但是 TPV 材料的产品后期变形衰竭周期较短，现在只有部分欧式导槽、水切以及一些相对生命周期较短的部位会用到 TPV 材料，不具备完全取代橡胶的条件。

  答：重庆新欧部分模具已经实现自制（自制部分大概占比 50%），少部分模具是外部采购。

  答：密封件事业部共有三个工厂，河北工厂年产值4 亿，产值趋于饱和；重庆工厂产值 4 亿，今年冲击 2亿元产值。江苏工厂于 2023 年 6 月份投入到正常的使用中，目前处于爬坡阶段，预计今年产值 5,000 万元。产能利用率的对毛利率产生影响随着密封件工厂拿到更多汽车主机厂的项目定点，包括但不限于比亚迪、长安、赛力斯、大众等新产品转产，产能利用率不断得到提升，车间生产效率提高、产品合格率也得到一定效果提升，重庆新欧毛利率水平较之前年度会有所提升。

  答：公司的密封件生产基地主要位于河北省邢台市和重庆市永川区，在较大程度上限制了公司在长三角地区客户的密封件产品配套。公司利用全资子公司江苏鹏翎的现有厂房，成立江苏密封件工厂，从加大江苏密封件工厂自动化设备投入，以更快适应国内新能源汽车发展需求，与上海技术中心形成研发合力，未来重点发力无框车门密封件、零阶差产品，目前公司已完成无框车门密封条、零阶差密封条的技术储备，且无框车门密封条已经正式为国内某新能源主机厂配套、配套车型在逐步放量。目前，重庆工厂现有挤出生产线 条，其中 PVC密封条挤出线 条、TPV 密封条挤出线 条、橡胶密封条挤出线 条；产能比较充裕。重庆工厂将于本月底引入新型变截面无限密封（end less）车门条专线设备，促使重庆新欧生产设备水平及工艺水平提升一个新的台阶。

  答：公司深耕汽车流体管路行业 30 多年，无论是橡胶管路还是尼龙管路，都有丰富的技术储备；根据新能源汽车市场的需求快速做出一定的反应及时来更新设备及工艺。公司 2023 年尼龙管产品的产值与 2022 年相比，将有较大的增幅，详细情况请关注公司将于 2023 年 8月 30 日披露的《2023 年半年度报告》。

  答：1）公司在汽车流体管路及密封件领域拥有丰富的客户基础，抓住新能源汽车加快速度进行发展带来的新契机，多方位布局公司的核心产品，获得了更多客户的认可，新能源汽车产品营销售卖收入稳步增长。为新能源主机厂客户配套情况比亚迪、一汽奥迪新能源、上汽大众、长城汽车、一汽新能源、长安汽车、吉利汽车、领克汽车、小鹏汽车、集度汽车、合创汽车、赛力斯、零跑汽车、极氪汽车、东风岚图、哪吒汽车、北京小桔、小米汽车等。2）流体管路方面 公司在配套传统燃油车型业务式微的前提下、随着混合动力车型、纯电动车型定点项目陆续转产，公司配套新能源车型业务比例快速提升，2023 年上半年流体管路业务趋于稳定，详情请关注公司将于 8 月 30 日披露的《2023 年半年度报告》。3）公司密封件产品能应用在燃油及新能源车型，得益于上海技术研发中心的前沿技术与专业人才的支持，以及现场工艺的有效改进，公司密封件产品合格率得到提升。公司日韩系密封件、欧式密封件、无框密封件技术日益成熟，零阶差技术完成技术储备；未来公司将围绕头部车企，积极拓展业务。未来公司将继续围绕国内新能源头部企业积极开展业务，无论是汽车流体管路还是密封件业务，增强客户粘性、深度挖掘潜力。

  鹏翎股份（300375）主营业务：汽车流体管路和汽车密封部件的设计、研发、生产和销售。

  鹏翎股份2023一季报显示，公司主要经营收入3.7亿元，同比下降16.37%；归母净利润1917.21万元，同比下降44.49%；扣非净利润1458.99万元，同比下降56.33%；负债率24.64%，投资收益241.5万元，财务费用-295.8万元，毛利率22.42%。

  根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鹏翎股份（300375）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力比较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须着重关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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